近日，我院张勋老师与北京大学国家发展研究院的徐建国副教授合作发表在《经济学》（季刊）2016年第3期上的论文《中国资本回报率的驱动因素》入选 《世界经济年鉴2017》“全球宏观经济学2016年十佳中文论文（TOP10）”。

资本回报率对于理解我国的投资和经济增长有重要意义，论文研究我国资本回报率的影响因素，尤其是近年来资本回报率上升的驱动因素。论文建立的理论模型表明，资本回报率受到全要素生产率，劳动资本比率，资本份额，金融约束，实际利率等因素的影响。实证上，论文发现，尽管实际利率的下降和经济景气等短期因素对资本回报率上升产生了显著影响，但代表经济长期基本面因素的全要素生产率的上升是资本回报率提升的最主要原因。而劳动力转移、金融深化、金融效率也对资本回报率的变化有一定影响。此外，我国东、中、西三个地区的投资与资本回报率的关系有所不同。论文研究对于理解我国的投资和经济增长，以及判断未来的经济形势具有重要参考价值。

《世界经济年鉴》创刊于1979年，由中国社科院世界经济与政治研究所主办，该刊由中国社会科学出版社出版。该刊自2015卷始设“最佳论文”栏目，以评价当年“世界经济学”及各子学科十佳中文论文和十佳英文论文，所有候选论文均刊载于顶级中文期刊和英文期刊。各论文评分基于专家投票（权重0.3）、文献引用（2015-16，权重0.7）和刊物影响因子计算而来。